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由于华尔街削减分析师职位,基金的目标是“未知”股票

2019-01-16 08:01:01 

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纽约(路透社) - 2017年收益率接近30%,工业产品制造商Handy&Harman Ltd的股票涨幅超过谷歌 - 母公司Alphabet Inc和Visa Inc等热门股票

华尔街很少有人听说过412美元 - 百万市值公司,很大程度上是因为没有卖方研究分析师公布任何盈利预测缺乏信息对Gabelli Funds的投资组合经理Paul Sonkin来说是一个福音,他的公司拥有Handy&Harman Sonkin的股票估计他投资组合中约有15%的公司没有卖方分析师的报道,这使他们更容易被忽视“我们正在寻找的是某种优势,如果有更少的分析师报道股票,那么就有更大的机会它会被错误定价,“他说,像Sonkin,其他基金经理越来越多地转向没有卖方报道的小盘股公司,希望分析师研究的全行业回调将允许他们购买更多未知的公司在获得其他投资者关注之前Fidelity,Janus Henderson,Hodges Capital和Baron表现最佳的基金经理表示,研究覆盖率的下降意味着他们看到更多的小型公司被错误定价并可能被低估,为有能力进行自身研究的公司提供长期优势总体而言,小型基准罗素2000中没有得到华尔街研究公司正式关注的公司数量在过去3年内增长了30%根据路透社的分析,削减已经让更多的小型公司 - 包括家喻户晓的Tootsie Roll Industries Inc,Revlon Inc和Ruby Tuesday Inc--基本上是投资者的黑匣子,没有时间或资源来分析公司同时跟踪罗素2000指数基金的投资者正在向华尔街很少知道任何关于许多公司的公司投入资金

demic研究表明,一位分析师发起股票报道推动股价走高,部分原因是投资者对公司的认可度提高,流动性增加2008年发布在财务管理部门的一项研究发现,股票交易至少一年未经研究一旦分析师开始追踪公司,投资者几乎无法提前知道卖方经纪公司何时会对公司进行报道,但这增加了可能需要很长时间的风险其他投资组合经理认可一家公司并增加其股票在某些方面,对没有分析师报道的公司的关注是指数投资热潮的意外后果股票基金中所有资产中约有42%现在处于追踪指数的被动基金中根据投资公司研究所的数据,2010年这一比例为24%

投资者购买和出售个股,经纪公司的数量减少被迫削减研究人员,长期提供有关小公司的信息,希望产生交易佣金在过去12个月中,BB&T,野村和Avondale等经纪人关闭了整个研究部门,留下了一个信息漏洞不太可能迅速填补BCA Research,一家位于蒙特利尔的独立公司,估计由于投资银行重塑业务以适应指数的普及,所生产的分析师报告总数将下降至少20%“投资组合经理越来越依赖总部位于洛杉矶的投资者关系公司PondelWilkinson Inc的总裁埃文·庞德尔表示,他们对未发现的小盘股进行自己的研究表明,它提供的算法可以跟踪股票的任何变化,而不是人类做报告

年度费用的更大理由通常远高于被动基金Laird Bieger,纽约的投资组合经理Baron Funds表示,他开始与Impinj公司的高管会面,Impinj公司是一家拥有10亿美元市值的无线电频率识别设备制造商

当时没有卖方分析师报道该公司五位分析师现在报道该公司,该公司的股价几乎上涨40%的年初至今“这远远低于其他人的雷达,并且在他们最开放的时候会在他们的成长周期中与我们会面,”他说

 一旦公司达到30亿美元及以上的市场价值,他们通常会有更多正式的投资者关系团队阻止高管人员访问总部位于达拉斯的Hodges Capital基金经理埃里克•马歇尔表示,他正在寻找未被覆盖的公司

- 工业和金融等行业寻找错误定价的股票他拥有Hallmark金融服务公司的股票,这是一家市值为2.03亿美元的保险公司,部分原因是它“几乎闻所未闻”,他说该公司的股票是今年下降42%图:这里David Randall报道;由Jennifer Ablan和Nick Zieminski编辑