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如果贸易战迫在眉睫,中国可能会退回去杠杆化

2019-01-11 06:17:01 

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北京(路透社) - 经济学家警告说,中国努力减少对债务的依赖并找到更可持续的经济增长途径可能会因与美国的贸易争端而出轨

经济学家警告说,这是北京有望加强其发展的一年

控制不受约束的贷款,特别是在所谓的影子银行领域,因为它试图遏制经济大部分地区的债务危险积累但过去几周有迹象表明,美国总统唐纳德特朗普已经加剧了中国对其贸易政策的压力 - 包括对进入美国的中国商品征收惩罚性关税的一系列威胁 - 去杠杆化的倒退可能已接近上周二中国央行意外宣布的最明显迹象它削减了银行必须保留的现金数量然后在周四,中国的州规划师表示,它的目的是削减商业和工业用电价格平均降低了10%,此举与多年来降低企业成本的努力相一致,尽管削减的规模和时间再次令金融市场感到意外中国今年也发誓要减轻个人和企业的税收负担5月1日将降低制造业,交通运输业,建筑业,电信业和农业部门的增值税税率这至少有一些投资者和经济学家预测,如果与美国的小规模冲突变成接近无国界的状态 - 禁止贸易战,然后北京将做更多的事情来支持工业和整体经济“如果你看到负增长的冲击,那么我认为他们不会坚持这条路线,并说我们仍然会优先考虑减少信贷增长和去杠杆化金融业我认为这会改变优先事项,“Aberdeen标准投资的高级新兴市场经济学家Alex Wolf表示,过度关注的是,如果经济从目前2018年增长65%左右的目标大幅放缓,那么它可能会给部分经济带来困难,让更多的人失业或就业不足共产党政府传统上对任何可能引发动乱的事情都很敏感如罢工和其他抗议活动,可能会对其权威构成挑战可以肯定的是,在过去一年中,中国已经推动房价上涨放缓,信贷增长放缓以及环境打击以实现好于预期增长第一季度,世界第二大经济体的国内生产总值(GDP)增长68% - 远高于年度目标有些人看不到贸易紧张局势失控“我们对全球经济仍持乐观态度复苏和中国的出口前景,让北京的余地坚持目前的去杠杆化议程,“摩根(Morga)首席中国经济学家罗宾兴表示

n斯坦利但3月份的中国经济数据 - 如工业产出和投资增长疲软 - 表明势头正在放缓如果出口步履蹒跚 - 去年强劲的增长为北京提供了降低杠杆率的覆盖面 - 经济学家表示,根据国家统计局的数据,去年净出口对GDP增长的贡献是10年来的最高水平,但今年到目前为止,随着出口拉低增长,这一趋势已经逆转分析师警告说,现在评估关税对中国经济增长和宏观政策的直接影响还为时尚早,因为最近宣布的关税都没有实施,而且最终确定的关税通过谈判可以大大减少生效即使特朗普目前对中国进口1500亿美元征收关税的威胁也得到了充分实施这样,去年中国出口总量的比例仍然只有不到7%,不到国内生产总值的2%

关税的直接影响最有可能出现在较高的通货膨胀和一些局部失业中,如果受影响行业的工厂看到的话经济学家和官员表示,他们的业务受到打击,但预计两者都不会很严重 国家发展和改革委员会国民经济部主任丛亮告诉路透社,中国的就业市场具有弹性,沿海城市劳动力短缺表明市场能够吸收中美贸易战造成的任何失业

但华盛顿决定禁止美国公司向中国电信设备公司中兴通讯(000063SZ)(0763HK)提供七年零部件 - 在伊朗制裁破坏案件中 - 可能会对增长产生长期影响

美国政府最近还拒绝了中国企业购买大量美国资产的企图,特别是在敏感行业,目前正在北京批准一些美国主导的收购交易

资本流动和贸易的这些障碍将阻碍两国经济,也损害了中国提升价值链,提高经济增长质量和保持稳定增长的努力收入经济紧张“可能会抑制未来几十年的生产率增长;牛津经济研究院亚洲经济学负责人路易斯·库伊斯说:“它将在中国抑制它,并可能抑制全球的生产率增长

”我们基本上预计国内需求增长将在今年和明年发挥更大作用

必须通过比我们之前假设的更少限制的政策立场来实现,“他表示牛津预计今年中国GDP将增长65%,表明从第一季度开始显着放缓经济学家们表示,投资者应该寻求一些额外的来自北京的信号是否已经转移政策一个将是银行储备要求的另一次放松中国可以允许地方政府发行更多特殊债券来支持政府在城市重建和基础设施投资方面的支出以支撑国内需求,来自摩根士丹利的邢说Elias Glenn和Stella Qiu的报道;由Martin Howell编辑